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按照当时60港元股的股价折价五成质押的，质押价格30港元股，他个人一共质押了8000万股。
根据股票质押贷款签署的协议，警戒线是45港元，平仓线是39港元。
投行是绝不可能等到股价跌到30港元才进行平仓操作的因为在平仓过程中大笔卖单抛售绝对会造成股价的进一步下跌从而产生损耗。
所以，波尼马这大半年来遭了不少的罪。
经常接到电话：我，高盛转股票过来！
就这样，波尼马走上了一条与很多股上市公司大股东同样的不归路。
企鹅的股票质押率节节升高看得港股散户都为波尼马这位捏了一把汗。
如今企鹅股价跌到了20港元左右高盛等投行还算给面子或者说放长线钓大鱼，继续给五成的质押成数。
因此波尼马一共质押出去了24亿股，占到了他个人全部持股的13。
企鹅2004年上市的时候，波尼马持有公司1443股权。
这些年由于他一直在减持企鹅股票改善生活到2007年底的时候他对企鹅持股已经下降到了1368。
多年以后这个人们熟知的数字已经变成了百分之八点几与持股阿狸百分之六点几的马雲称得上是一时瑜亮。
同时企鹅每年都在增发股票激励员工总股本已经从上市时候的168亿股变成了如今的18亿股。
加上从夏景行手里接盘的4000万股，如今波尼马共计持有企鹅2887亿股占企鹅总股本1588。
波尼马总共持有企鹅不到29亿股，却累计质押出去了24亿股，大股东累计质押率达到了13距离股股民最恐慌的大股东质押率90已不远矣。
这种感觉要跑路的公司，进一步吓到了恐慌的港岛股民助推了企鹅股价的下降。
这种断人财路的不共戴天之仇，波尼马怎么可能放得下。想到这波尼马端起桌上的威士忌，仰头一饮而尽。
然后面色有些潮红的他恶狠狠的说道：“计算过没有，股价跌到多少，我们就会爆仓？”
刘治平也端起酒杯，小酌了一口，然后才表情凝重的回复道：“企鹅股价跌到13港元就要进行新一轮补仓，跌到108港元以下，全部都要爆仓对企鹅的控制权可能都要丢掉。
更大可能是什么都剩不下，同时还要被投行讨债。”
波尼马咬紧了后槽牙，假如真出现了这种极端情况，他这个企鹅创始人变成了持股为一两个点，乃至持股为零的光杆司令，那么企鹅内部可能都要变天。
“假如真的爆仓了，还有没有办法继续掌控企鹅？”
波尼马就像是一个在牌桌上赌输了大部分筹码的赌徒，眼睛通红的看着刘治平。
“唉，那就只有改制一条路可以走了，像隔壁菊花厂，创始人凭借一两个点的持股就能掌控企业。
或者改成同股不同权，类股票，1股对应1票投票权类股票，1股对应50票或者100票投票权。”
听到比常规股10票投票权还要多出五倍、十倍的数字，波尼马撮起了牙花子。
他默默地点燃了一支烟，吞云吐雾一番后，头脑渐渐开始冷静了下来，问道：“你觉得、、君联资本、弘毅投资、黎译凯他们这些股东会支持改制吗？”
“有点难！而且港股现在不支持股设计，只能选择退市，然后重新去美国上市。”
刘治平面色沉重的看着额头纹都拧成了一个川字形的波尼马，迟疑了几秒，最终还是说出了大实话。
如今企鹅的控制权，来自于波尼马这个创始人所拥有的和董事提名权。
在企鹅上市前夕，管理层曾和大股东达成协议：公司由创始人提名，由大股东提名。至于董事会成员，创始人一方提名人数和大股东提名人数要相等。
如今的企鹅，波尼马提名自己和刘治平，占据了2席执行董事席位
提名了2名非执行董事
另外还有5名来自外部的独立非执行董事
共计有9名董事。
波尼马得以控制董事会的最关键设计，不单单在于董事会成员比例问题，还在于企鹅创始团队与做了进一步的约定：公司股东大会或董事会表决议案，必须由股东大会或者董事会出席投票，达到75与会股东或董事投票通过才算有效，而不是简单的多数同意即可。
很多公司在股东大会投票表决时，简单议案是50以上同意就可以通过，特别议案是三分之二通过，而企鹅却提高到了75，这使得创始股东一方更加容易行使否决权。
比如说，波尼马、刘治平本就占据2席董事席位，两人再从5名独立非执行董事拉一人过来即可，就达到了三分之一反对。
企鹅上市的时候，管理层持股合计曾高达375，波尼马与兄弟们改善生活减持过后也还维持在25以上。
但这次踩到了夏景行给他们布置的陷阱，一旦出现最坏的情况，很可能加一块儿只剩几个点持股了。
这样的话，再次召开股东大会的时候，哪怕管理层、创始团队集体反对，其他股东也能达成75投票，绕过他们通过一些重要议案。
这意味着原本设计十分周密的制度，可能会因为企鹅六虎的股票质押爆仓，出现一个巨大的漏洞。
好在波尼马和刘治平足够警醒，已经发现了这个漏洞，如今正在思考该如何补上。
刘治平突然拍了拍波尼马肩膀：“别想那么多了，股东们很快就要来了。
有任何困难和压力，别一个人扛着，我们一起面对！”
看着刘治平脸上的治愈笑容，以及鼓励的眼神，波尼马心中一阵感动。
不管前路如何，还是有兄弟愿意跟我一起扛的。
没过多久，波尼马和刘治平终于等来了一群股东。
一大群人中，除了老股东派出的代表以外，还有黎译凯、熊小鸽、阎炎、朱力南、赵令欢等一大群买了远景资本售出股票的新晋股东。
黎译凯和熊小鸽算是二进宫了，两人及背后机构