却说孙权正在濡须口整顿兵马，忽然接报，曹操从汉中亲率四十万大军前来救援合淝。孙权与众谋士商议，先派董袭、徐盛二人率五十艘大船，在濡须口设下伏兵；又令陈武带兵沿江岸巡逻侦察。张昭进言道：“如今曹操远道而来，必须先打击一下他们的锐气。”孙权便问身边众人：“曹操远来，谁愿意打头阵破敌，好挫其锋芒？”凌统站出来说：“我愿前往。”孙权问：“你打算带多少兵？”凌统答：“三千人足够。”甘宁却道：“只带一百骑就够了，何必三千！”凌统大怒，当即与甘宁在孙权面前争执不休。孙权劝道：“曹军声势浩大，不可小觑。”于是命凌统带三千兵马出濡须口探敌，若遇曹兵便可交战。凌统领命，带兵离开濡须坞。不多时，尘土飞扬，曹军先锋已到。张辽与凌统交锋，战了五十合，不分胜负。孙权担心凌统吃亏，派吕蒙出兵接应，将其撤回营中。宁见凌统已回，便向孙权请命道：“我今晚只带一百兵马去劫曹军大营，若是损了一人一骑，也不算立功。”孙权大为赞赏，便挑选帐下一百名精锐骑兵交给甘宁，又赏赐他们酒五十瓶，羊肉五十斤。甘宁回营后，命百人列坐，亲自用银碗斟酒，连饮两碗，然后对众人说：“今夜奉命劫寨，烦请诸位先饮一觞，之后奋力杀敌。”众人面面相觑，有些犹豫不前。甘宁见状，抽出宝剑，怒喝道：“我身为主将尚且不惜性命，你们怎敢胆怯！”众人见他动怒，纷纷起身拜道：“愿尽死效力！”于是大家把酒肉吃得干干净净。约摸到二更时分，甘宁取出一百根白鹅翎，命众人插在头盔上作识别标志，随后全体披挂上马，飞奔曹营。拔开鹿角木栅，大吼一声，杀入营中，直冲中军杀奔曹操。原来曹操中军营寨用车仗层层围护，连成一片，形同铁桶，根本冲不进去。甘宁率领百骑左冲右突，曹军被杀得惊惶失措，不知来敌多少，自相惊扰。百骑在营内肆意驰骋，见人便杀。各营火光冲天，喊声震地。甘宁带兵从南门杀出，没人敢拦。孙权早已命周泰带一支兵马前来接应。甘宁率众安然返回濡须。曹军担心有埋伏，不敢追击。后人有诗赞曰：
“鼙鼓声喧震地来，吴师到处鬼神哀！
百翎直贯曹家寨，尽说甘宁虎将才。”
（鼓声震地之间吴军冲杀而至，所到之处鬼神哀泣！一百支白翎在曹营中穿插厮杀，世人都说甘宁是虎将之才）
甘宁率百骑归营，无一人一骑折损。抵达营门时，命百人一齐击战鼓、吹笛，口呼“万岁”，一时间欢声震天。孙权亲自出迎，甘宁下马拜见，孙权扶起他，握手甘宁说道：“将军此去，足以让那老贼惊魂未定。我不是故意要舍弃你，我哪会让你孤身犯险？不过是想看看你的胆气罢了！”当即赐绢千匹，宝刀百口。甘宁谢恩后，把赏赐分给部下。
孙权对众将说：“孟德有张辽，我有甘兴霸，也算旗鼓相当了。”
第二天，张辽引兵前来挑战。凌统因昨夜甘宁立功，振奋的说道：“我愿出战张辽！”孙权准许。凌统便率五千兵马出战，从濡须出发，孙权亲自带甘宁随军观战。两军对阵，张辽先出马，左有李典，右有乐进。凌统纵马提刀杀出阵前，张辽派乐进迎敌。两人大战五十回合，难分胜败。曹操得知消息，亲自策马来到阵前观看，见二将鏖战不下，便命曹休暗中放冷箭。曹休悄悄绕至张辽背后，一箭射中凌统坐下的战马，那马直立起来，将凌统掀翻在地。乐进趁机提枪来刺。就在这危急时刻，只听“嗖”的一声箭响，一箭正中乐进面门，他应声坠马。两军急忙出兵，各自救回将领，鸣金收兵。凌统回营拜谢孙权。孙权笑道：“救你的人正是甘宁。”凌统大惊，随即拜谢甘宁道：“没想到您竟如此厚恩于我！”自此二人结为生死之交，不再有嫌隙。再说曹操见乐进中箭，命他回帐中疗伤。次日，曹操将兵分五路进攻濡须：他亲自率中路，左边一路由张辽、二路李典，右边一路为徐晃、二路庞德。每路兵马一万人，浩浩荡荡杀向江边。
此时董袭、徐盛二将正在楼船上观察敌情。见曹军五路来攻，众军面露惧色。徐盛大喝：“既食君之禄，当忠君之事，又怕什么！”随即率几百猛士乘小船渡江，杀入李典军中。董袭则在船上，命部下擂鼓呐喊助威。忽然江上狂风大作，白浪滔天，波涛汹涌。船只摇摇欲翻。军士们见大船将要倾覆，纷纷跳上脚舰避难。董袭举剑大喝：“将军受君主之命守卫在此，怎可弃船而逃！”当即斩杀十余逃兵。不一会儿，风势骤急，大船覆没，董袭溺水而亡。徐盛在李典军中往来冲杀。
却说陈武听说江边打起来了，立刻带兵赶过去，正好碰上庞德，两军混战成一团。孙权在濡须坞里听说曹操的兵已经打到江边了，亲自带着周泰出兵增援。正好看到徐盛正在李典军中杀得天翻地覆，孙权便下令杀进去接应。结果却被张辽和徐晃两路人马合围，孙权被困在了重围之中。曹操站在高处看到孙权被围，急忙命令许褚纵马持刀冲进阵中，把孙权的军队从中间冲成两段，左右无法相救。
却说周泰杀出重围，赶到江边一看，孙权不见了，立刻掉转马头，又从外面杀进阵中，问本部士兵：“主公在哪？”士兵指着人马密集的地方说：“主公被困得厉害！”周泰毫不犹豫冲进去，找到了孙权。周泰说：“主公跟我一起杀出去！”于是周泰冲在前头，孙权随后紧跟，两人奋力突围。眼看快到江边了，周泰回头一看，孙权又不见了，于是再次返身杀回重围，又找到孙权。孙权说：“对面弓箭齐发，冲不出去啊，这可怎么办？”周泰说：“主公走前头，我断后，就能冲出去！”孙权这才策马往前冲，周泰左右护卫，身上连中数枪，连重甲都被箭射透，拼死把孙权救到了江边。吕蒙早带一队水军赶来接应，护着孙权上了船。孙权感慨地说：“要不是周泰三番冲杀，让我得以突破重围，我这命可就交代了。可现在徐盛还被围在里面，他怎么办？”周泰说：“我再冲进去救他。”说完又举枪冲入重围，救出徐盛。两人都身负重伤。吕蒙命士兵用乱箭压制岸上的敌军，趁机把两员将领救上船来。再说陈武和庞德打得正激烈，后方又没援军，结果被庞德追到峪口，那边树林茂密。陈武想掉头再战，结果被树枝挂住了袍袖，躲闪不及，被庞德一刀杀了。曹操见孙权逃走了，亲自带兵追到江边，远远地和东吴军对射。吕蒙的箭已用尽，正焦急之间，忽然对岸来了一艘船，带头的是东吴大将陆逊，也就是孙策的女婿。他带着十万大军杀到，立刻放箭打退曹军，趁势登岸追击，一举夺得曹军战马数千匹，杀伤曹军无数，曹操大败回撤。乱军中找到陈武的尸体，孙权得知陈武阵亡、董袭又沉江而死，痛心不已，命人下水寻找董袭尸身，与陈武一同厚葬。孙权又感念周泰舍命相救的功劳，专门设宴款待。他亲自举杯敬酒，拍着周泰的背，泪如雨下地说：“你两番相救，奋不畏死，身上中了几十枪，皮肉被刀划的像图画一样。我还有什么理由不把你当亲兄弟看待，把兵权交给你呢？你是我的功臣，从今往后，我与你同荣共辱，祸福与共！”说罢，让周泰脱下战袍给众将看。只见他身上的伤痕密密麻麻，像是被刀剜了一遍，伤痕像树根一样盘绕在身上。孙权一条条地指着伤痕问每一道是怎么来的，周泰一一说出是在什么战斗中受的伤。每说一道伤，孙权就敬他一杯酒。那天，周泰喝得大醉。孙权还赏赐他一把青罗伞，让他出入都张盖随行，以示荣耀。孙权在濡须和曹操僵持了一个多月，始终分不出胜负。张昭、顾雍上奏说：“曹操兵势太强，硬拼不是办法，长久作战对我军士气和兵力都是损耗。不如先讲和，安抚百姓。”孙权采纳了他们的建议，派步骘去曹营议和，许诺每年进贡。曹操也知道江南短时间内拿不下，也就答应了，下令：“孙权先撤兵，我再回师。”步骘回报，孙权只留下蒋钦、周泰守濡须口，其余大军全数登船撤回秣陵。曹操则留下曹仁、张