法郎危机也是伴随着第一次世界大战开始的。法国政府在一战中花掉了1 030亿金法郎，这个数字是1913年到1914年所有主要参战国军事费用的两倍。一战结束后，法国财政出现了62亿法郎的缺口，并且还有巨额贷款。1926年，法郎的汇率开始下滑。人们相信，法郎将会面临和德国马克一样的命运。
1924年3月到1926年7月11届法国政府内阁的努力都无济于事，物价不停上涨，法郎持续贬值。约瑟夫·凯约政府在1926年换了8位财政部长，但谁也无法解决这个难题。这时，总理雷蒙·普恩加来开始掌权。他通过提高短期利率来把短期借款转为长期借款，并提高税收和削减政府支出，同时他从纽约的摩根银行借来了一笔使法国银行的现汇得以补充的巨额贷款。他的一系列措施恢复了人们对法郎的信任，并由此取得了成功。从此，法郎币值开始走稳，经济和政局也渐趋稳定。这是一场当之无愧的“货币保卫战”。
从另一个通俗的角度说，货币危机也可以说是人们对一国的货币丧失信心，大量抛售该国货币，从而导致该国货币的汇率在短时间内急剧贬值的情形。如1994年墨西哥比索与美元的汇率下跌，和1997年泰国铢兑美元的汇率骤然下跌，都属于典型的货币危机。货币危机是金融危机的一种，它既包括对某种货币的成功冲击，即导致该货币的大幅贬值；也包括导致某国国际储备大幅下降而未导致该货币大幅贬值的情况。对于国家而言，货币危机的程度可以用“外汇市场压力指标”来衡量，该指标是汇率月变动率与国际储备月变动率相反数的加权平均数。当该指标超过其平均值的幅度达均方差的3倍时，就将其视为货币危机了。
在全球化时代，由于国民经济与国际经济的联系越来越密切，而汇率是这一联系的“纽带”，因此，如何选择合适的汇率制度，实施相配套的经济政策，已成为经济开放条件下，决策者必须考虑的重要课题。
当代国际经济社会，很少再看见一桩孤立的“货币动荡”事件。一国货币危机常常会波及别国。货币危机在国际社会中的扩散现象被称为“传染效应”（contagion effect）。
随着市场经济的发展与全球化的加速，经济增长的停滞已不再是导致货币危机的主要原因。经济学家的大量研究表明：定值过高的汇率、经常项目巨额赤字、出口下降或经济活动放缓等，都是发生货币危机的先兆。就实际运行来看，货币危机通常由泡沫经济破灭、银行呆坏账增多、国际收支严重失衡、外债过于庞大、财政危机、政治动荡、对政府的不信任等引发。
为什么中国不能独善其身
当美国经济严重受挫，作为竞争对手的中国人本以为危机帮了中国的大忙，但中国却高兴不起来。在经济全球化的今天，不管是哪一个经济板块有问题，其他板块都会受到波及，正所谓“唇亡则齿寒”。
次贷危机主要影响我国出口。2007年，由于美国和欧洲的进口需求疲软，我国月度出口增长率已从2007年2月的51.6%下降至12月的21.7%。美国次贷危机造成我国出口增长下降。中国外贸企业向美国企业追债的案例，在2007年年末呈现上升趋势，而美国的次贷危机则是“始作俑者”。
林国钧是金华一家饰品生产企业的老板，在2005年的义乌小商品博览会上，认识了在美国做批发生意的王伟。王伟回到美国后，林国钧在没有签订正式合同的情况下开始向其发货，并口头约定到货10天至1个月付款。
“刚开始，发货之后总能及时汇款。”林国钧说。几次合作下来，觉得对方信誉很好，也就没有说签正式合同，更没有采用信用证等工具，仅凭传真订单来往。但从2006年圣诞节开始，汇款的速度明显变慢了。
“2008年4月份以后，汇款就没有了。我打电话去问货款的事情，他总说美国经济不好，东西卖不动，要等产品卖完后才能付款。”这几笔总价为32万美元的货款本来在8月份就应该结清的，可对方至今都没有将款项付清。
林国钧说，上个月他去美国，绕了半个地球去要钱，可对方说零售市场不景气，钱收不回来，最终只能空手而归。
林国钧无可奈何地说道：“利息、赔偿金什么的我也不指望了，把欠的32万美元货款给我就行了。”
同样在2007年年末遭遇美国企业欠债的，还有从事汽配出口的余姚市林盛电器有限公司。其总经理潘登顺说，美方欠了他70多万美元，理由也是现在美国经济不好，汽配产品卖不出去。
金融危机加大了我国的金融风险和经济风险。2009年，我国拥有2万亿美元的外汇储备，总量位居世界第一。这2万亿美元的外汇储备中，有7 000多亿美元表现为美国国债。在危机因素的作用之下，美国国债的收益率节节下降，目前已趋近于零。还有一些以公司债券形式存在的外汇资产，由于受金融危机的影响，收益也呈现出不稳定的状态，甚至出现了风险。
招商银行公告，经统计，截至公告日其持有美国雷曼兄弟公司发行的债券敞口共计7 000万美元，其中，高级债券6 000万美元，次级债券1 000万美元。另一家可能受雷曼兄弟公司破产牵连的银行则为中国银行。9月15日，雷曼兄弟提交给纽约南区的美国联邦破产法庭的文件显示，中国银行纽约分行在雷曼兄弟的无担保债权人名单之列。
2008年席卷全球的金融海啸，中国的A股甚至一度回落到1 500点以下，回到了10年前的发行价格。市场低迷业绩整体下降，券商已经进入“过冬”状态。东北证券发布的2009年三季度业绩预告，该公司前三季度业绩较去年同期下降65%?70%，其中第三季度盈亏基本持平。广发证券第三季度净利润同比降幅在80%以上。11月17日，我国三大证券公司之一的华夏证券申请破产，初步确定的华夏证券债权总额为66亿余元。
在发达国家经济放缓、我国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下，国际资本加速流向我国寻找“避风港”，将加剧我国资本市场的风险。
金融危机让中国的实体经济受挫过冬。2008年10月15日，全球最大玩具代工商之一——合俊集团旗下两家工厂倒闭。
受金融风暴影响，大多数行业都提前“入冬”。阿里巴巴集团董事局主席马云给全体员工发布了题为《冬天的使命》的邮件，号召阿里巴巴全体准备“过冬”。信中有这样一段话：“我们对全球经济的基本判断是经济将会出现较大的问题，未来几年经济有可能进入非常的困难时期。我的看法是，整个经济形势不容乐观，接下来的“冬天”会比大家想象得更长！更寒冷！更复杂！我们准备“过冬”吧！”
为什么次贷危机是人性危机
理查德·比特纳在他的《贪婪、欺诈和无知：美国次贷危机真相》中描述了这样一个故事：
约翰尼·卡特是南卡罗来纳州乡村的新好男人，他和妻子帕蒂想要实现一个小小的“美国梦”，他们看中一处面积1 800平方英尺、刚刚竣工的新房。他们找了一个抵押经纪商申请贷款，这家经纪商过去一直为他们忙活融资贷款。后来，卡特夫妇得到了这笔贷款。但是仅仅90天后，他们就因为无法偿还贷款，而被迫失去了房子。而这时同样倒霉的还有贷款给他们的银行，银行不得不用他们的房子作为抵押。但房子却卖不出去。
其实这不是一个故事，而是美国次贷危机形成的一个缩影。为了赚取房地产的利润，银行等放贷机构纷纷降低贷款标准，使得大量收入较低、信用记录较差的人加入了贷款购房的大潮，成为所谓“次贷购房者”。简单地说，次级抵押贷款，就是为那些经济能力比较低的人所提供的贷款，所以在少数